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from: スモモさん
2008年07月31日 20時53分45秒
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クレジット危機
花岡さん、今晩は。
［ロンドン ３０日 ロイター］ クレジット危機が起きてまる１年が経過したが、世界の金融市場は依然として痛手から立ち直れずにいる。市場が正常に戻るには数カ月単位でなく、数年要すると予測されている。
金融機関にとって流動性へのアクセスは依然として制約されており、そのコストも上昇している。特に数カ月を超す期間の資金調達でその傾向が顕著に見られる。信用をめぐる金融機関同士の不信感が強いため、手元に資金を保有する金融機関もかつてないほど貸し出しに慎重になっている。
ソシエテ・ジェネラルのシニアストラテジスト、シアラム・オアガン氏は「この影響は５年続くだろう」とみている。
国際通貨基金（ＩＭＦ）も、金融市場が健全性を取り戻すのは米国の住宅市場が回復してからになるとの見方を示している。
そのような厳しい市場環境を裏付けるように、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）、欧州中央銀行（ＥＣＢ）、スイス国立銀行（ＳＮＢ）は３０日、足並みをそろえて金融市場への追加的な流動性供給策を発表した。
オアガン氏によると、市場のストレスが数年続くと判断している根拠は、フォワード・レート・アグリーメント（ＦＲＡ）とオーバーナイト金利スワップ（ＯＩＳ）のスプレッドだ。
これは担保付きのドル、ユーロ、ポンド資金を調達するコストと、無担保のインターバンク資金を調達するコストの差を示すもので、現在は６５ベーシスポイント（ｂｐ）から４０ｂｐ前後まで縮小したものの、依然として通常の水準である１５ｂｐ前後を大幅に上回っている。
＜回復は道半ば＞
金融セクターが計上する損失や評価損は全般に縮小しているが、バランスシートはなお大きく傷んでいる。増資や資産売却を通じて財務を立て直すことも容易ではない。
しかも、危機は住宅市場にとどまらず、自動車ローン、消費者ローン、クレジットカード、商業用不動産など幅広いセクターに波及しており、主要国経済をリセッション（景気後退）の瀬戸際に追い込んでいる。
ドイツ銀行の金利ストラテジスト、フランシス・ヤレド氏は「回復の兆しは見えない。米国のモーゲージ関連損失の点では初めよりも終わりに近づいているだろうが、資本再編やレバレッジ解消のプロセスに関しては、まだ道半ばのようだ」と語っている。
銀行による損失や資産の評価損は、最終的に１兆６０００億ドルに上ると推測されている。それに対し、銀行がこれまでに発表した損失および評価損は約４５００億ドルだ。
金融市場のストレスを測る主な指標は、無担保の３カ月物ＥＵＲＩＢＯＲ借入金利と、政策金利の見通しを示すオーバーナイト・インデックス・スワップの格差だ。
昨年信用バブルが破裂した際、ロンドン銀行間金利（ＬＩＢＯＲ）が急上昇し、両者のスプレッドは過去最高の１００ｂｐに達した。その後はスプレッドが縮小に向かっているが、それでもドルのＬＩＢＯＲとのスプレッドは約７４ｂｐ、ポンドは６８ｂｐ、ユーロは６３ｂｐの水準にあり、危機が起きる前の１０ｂｐ前後を大幅に上回っている。
＜追加策打ち出す中央銀行＞
資産をリパッケージして売却する証券化市場が崩壊したことも、銀行の資金調達にとって大きな障害となっている。
その結果、翌日物から数週間物までの短期資金を調達する場として利用される国債のレポ市場で金利が跳ね上がった。実際、レポ市場での資金調達コストは、無担保の資金調達コストよりも上回っている。
ＥＣＢやＦＲＢ、ＳＮＢ、そしてイングランド銀行が追加的な流動性供給策を打ち出したのは、そのためだ。
ＥＣＢが２９日に実施した長期オペによる資金供給額は１６６０億ユーロに上り、応札額は２５００億ドル前後に達した。
ＦＲＢも月に２度実施するターム物資金入札（ＴＡＦ）を通じ、２８日物の資金を最大１５００億ドル供給しているほか、プライマリーディーラー向け連銀貸出制度（ＰＤＣＦ）やターム物証券貸出制度（ＴＳＬＦ）を導入している。
カンバーランド・アドバイザーズのデビッド・コトウ会長は「次の爆発がどこで起きるかは分からない。ただ、起きることは間違いない」と語っている。
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コメント: 全4件
from: 花岡 実太さん
2008年08月01日 00時51分45秒
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「Re:Re:Re:クレジット危機」
さらにこんばんは
私は投資スタイルの優劣を競うつもりはありません。
その人が良いと思う投資方法でやれば良いと思います。
私自身は現物長期と言っておりますが
正確に言えば“楽して儲けよう”をモットーに株を買っております。
楽している分儲けは少ないですが、
スモモさんもお書きになっているように
売り、買いうまく立ち回るためには
相当の勉強と研究が必要になります。
私には本業があります。
勉強と研究は本業で手一杯です。
株に費やす時間があるならそれを本業にまわしますし、
まわすべきであると考えております。
と言うことで
これからも株は“楽して儲ける”をモットーにやっていくつもりです。
from: スモモさん
2008年07月31日 23時46分28秒
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「Re:Re:クレジット危機」
> おこんばんはどすえーーー
>
> サブちゃんショックいまだ癒えずといったところでしょうかね。
>
> 日本の不良債権の総額が約100兆円だったことを思えば
> ＞銀行による損失や資産の評価損は、最終的に１兆６０００億ドルに上ると推測されている。
> と出てきている1兆6000億ドルと言うのはそんなに大きな額では無いように思いますが・・・
> そう思うのは、脳天気な私だけか・・・
>
>
> それより最近気になるのは食糧問題です。
> コンビやスーパーでレジ袋を使わないようにしましょうとか言ってますが
> そんなことよりお弁当など時間が来たら廃棄するの、何とかなりませんかね！
> 原材料も高騰していることですし、私は食べて問題ないのであれば
> 消費期限は気にしません。
> メーカーも低コストで済みますし、消費者もその分安く買えると思いますがね￥
> （メーカーにしてみればシステム変更で一時的にコストが膨らむかな？）
>
> せっかく訪れたサブちゃんショックですから、この機会に日本企業は、
> 脱石油、食料問題で新たな商機を掴んでもらいたいですね！
>
> 何か儲かりそうな会社、おまへんか￥￥￥
お今晩は。
本当に消費期限切れで廃棄される食料もたっいないですよね。
家畜の飼料にするプロジェクトが進んでいるとか、聞きましたが、まだ、研究段階なのか、どの会社がからんでいるか、調べると面白いかも知れませんね。
儲かりそうな銘柄、空売りなら、いくつも思い浮かぶのでございますが。 買いだと、あまり思い浮かばないのでございます。1Ｑ決算でも、昨年までと違い、下方修正が圧倒的に多く、上げているのは、踏み上げ銘柄か、下げすぎ新興のリバウンドぐらいでしょうか。
ホルダーの方には、申し訳ないことではございますが、私は本日はアセット下方修正に乗じて、空売っていた不動産関係一部買い埋め利確しました。
まだ、下値余地もありと考えて、ホールドしている数銘柄かなりあります。
長期現物派の花岡さんや皆さんには、申し訳ないことでございますが、私には投資手法は色々持っていた方が便利でございます。
現物長期もその方々の考えによると思いますが、私の場合、今の相場付きでは損切り貧乏になってしまうので、やはり、老後を考えて、資金を減らさず、確実に増やしていきたいので、使い分けして参ります。
その為に、自分なりに空売りの練習、銘柄選択、売りをかけるタイミング、賃借倍率、チャート、時間をかけて、勉強して参りました。まだまだ未熟ですが、勝率を上げられるよう精進して参りたいと思います。 今年は断然売りの利益の方が多いのです。買いは現物に徹しておりますが、信用口座を開かないと、空売りはできないものですから、仕方ありません。
S安だった任天堂も繋ぎ売り、下がったところでこまめに利確、高値で入れ直しておいたおかげで、今日も実質的損失はでておりません。
ただ、私は、今は、株式は、株で得た利益の部分の運用しかしておりませんし、余力も充分に残して取り引きしておりますので、今の売り買い双方の持ち銘柄 たとえゼロになったり、踏み上げをくらっても、追い証が発生することは先ず、ありませんし、当初元本部分には影響しません。
株を止める人生最後の部分、どちらが退場になっているかは、その時まで、判らないと思います。
ちなみにお師匠様は今年は、売りメインで、運用資金が10倍弱まで増えております。 私はとてもそこまで及びませんが、やはり、感覚だけでの売買は損失を招きかねないと思っている次第です。
株歴浅いのに、生意気申し上げ申し訳ありません。
お休みなさい。
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from: 花岡 実太さん
2008年07月31日 22時47分56秒
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「Re:クレジット危機」
おこんばんはどすえーーー
サブちゃんショックいまだ癒えずといったところでしょうかね。
日本の不良債権の総額が約100兆円だったことを思えば
＞銀行による損失や資産の評価損は、最終的に１兆６０００億ドルに上ると推測されている。
と出てきている1兆6000億ドルと言うのはそんなに大きな額では無いように思いますが・・・
そう思うのは、脳天気な私だけか・・・
それより最近気になるのは食糧問題です。
コンビやスーパーでレジ袋を使わないようにしましょうとか言ってますが
そんなことよりお弁当など時間が来たら廃棄するの、何とかなりませんかね！
原材料も高騰していることですし、私は食べて問題ないのであれば
消費期限は気にしません。
メーカーも低コストで済みますし、消費者もその分安く買えると思いますがね￥
（メーカーにしてみればシステム変更で一時的にコストが膨らむかな？）
せっかく訪れたサブちゃんショックですから、この機会に日本企業は、
脱石油、食料問題で新たな商機を掴んでもらいたいですね！
何か儲かりそうな会社、おまへんか￥￥￥
http://www.tv-tokyo.co.jp/gaia/backnumber/preview070327.html
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from: スモモさん
2008年08月01日 08時38分24秒
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「Re:Re:Re:Re:クレジット危機」
> さらにこんばんは
>
> 私は投資スタイルの優劣を競うつもりはありません。
> その人が良いと思う投資方法でやれば良いと思います。
>
> 私自身は現物長期と言っておりますが
> 正確に言えば“楽して儲けよう”をモットーに株を買っております。
> 楽している分儲けは少ないですが、
> スモモさんもお書きになっているように
> 売り、買いうまく立ち回るためには
> 相当の勉強と研究が必要になります。
>
> 私には本業があります。
> 勉強と研究は本業で手一杯です。
> 株に費やす時間があるならそれを本業にまわしますし、
> まわすべきであると考えております。
>
> と言うことで
> これからも株は“楽して儲ける”をモットーにやっていくつもりです。
花岡さん、お早うございます。
それはそれで、きちんとしたモットーをお持ちで尊敬いたします。
私にも、本業がありますので、某シンクタンクを退職なさったお師匠様のように平日に株を勉強する余裕はありませんが、土日休日を使って、勉強いたしております。 あくまで、株で食べているわけではありませんので、もちろん本業優先で、ざら場をみなくとも済む方法で、利を得られる様、なるべく楽して利を得るための勉強です。
では、今日もご機嫌よろしゅう。
利益相反することもあると思いますが、宜しくお願い致します。
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