2010年 10月 28日 17:16 JST
　［東京　２８日　ロイター］　日銀は２８日、２０１２年度までの経済見通しを示した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）を発表した。日本経済の先行きについて、「わが国経済は、景気改善テンポがいったん鈍化した後、緩やかな回復経路に復していく」との見方を示した。

　市場関係者の見方は以下の通り。

●ＣＰＩ見通しは強気との印象

＜みずほインベスターズ証券　チーフマーケットエコノミスト　落合昂二氏＞

　日銀が発表した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）を見ると、消費者物価指数（ＣＰＩ、除く生鮮食品）予測の大勢見通しの中央値は、２０１２年度が前年比プラス０．６％、１１年度見通しは同プラス０．１％となった。２０１２年度に向けてプラスが上がることを想定している。強気な見通しと受け止めている。

　ただ、日銀包括緩和策で導入した時間軸は、日銀が「中長期的な物価安定の理解」で安定的な物価上昇率の中央値としているプラス１％程度としているため、それに届くことはなく、時間軸は縮まることはないとみている。

　基準改定に関しては、新基準で行けば、かなり下振れていくことになり、ゼロ金利期間が長引く可能性がある。

●ＣＰＩ見通しによる時間軸は3年か

＜パインブリッジ・インベストメンツ　債券運用部長　松川忠氏＞

　専門家によると、５年債利回り０．３％という水準は時間軸を３年程度織り込んでいるようで、これがきょうの金利低下で４年に近づいた感じではないか。ただ「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）では消費者物価指数（ＣＰＩ）は「２０１２年度にかけてプラス幅を拡大させていく」という見通しを示しており、１％に近づいていく絵が描かれている。政策委員の大勢見通しの中央値は２０１１年度が０．１％で、２０１２年度が０．６％なので、じわじわと実質ゼロ金利政策の解除に近づくイメージだ。２０１２年度の見通しを踏まえると、２０１３年度に１％程度になる可能性があり、ここで解除されれば時間軸は３年くらいになる。きょうはフライングしたような感じで５年ゾーンが買われたが、展望リポートだけをみるとネガティブな印象だ。

●ＣＰＩ見通しは前向きなメッセージ

＜東京海上アセットマネジメント投信　シニアファンドマネージャー　久保健一氏＞

　日銀による「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）の消費者物価指数（ＣＰＩ）予測に関し、何としてもプラス圏にしようとの前向きなメッセージと受け止められる。ただ、内容に関しては２０１１年度、２０１２年度とも強気な見方との印象を受ける。この予測を実現するためには、アナウンスメントによって量的緩和を継続するなど、期待感に働きかける政策が求められる。実物とマネーによる対策が必要だとみている。

http://jp.reuters.com/article/mostViewedNews/idJPJAPAN-17886420101028