２０１１年の干支は辛卯（かのとう）。株式市場では「うさぎは跳ねる」といわれ、期待が高まる干支だ。

　実際に過去の卯年相場を日経平均の騰落率で振り返ると、１９６３年が１３．８％の下落となっただけで、５１年が６２．９％、７５年は１４．２％、８７年１５．３％、９９年は３６．８％の上昇となっている。平均の騰落率は２３．１％の上昇で辰（２９．０％）、子（２３．８％）に次いで３位、勝率は４勝１敗で十二支の中では１位だ。

　５１年の驚異的な上昇は朝鮮特需によるもの。６３年は翌年に東京オリンピックの開催を控え、前半は五輪特需に沸いたものの、後半はケネディ大統領の暗殺を受け、急落している。７５年はベトナム戦争が終結した年だった。８７年は１０月のブラック・マンデーで暴落を見たが、年足では陽線だった。９９年の相場は今振り返るとＩＴバブル。前年の９８年は故小渕恵三氏が首相に就任、両手でかぶを掲げた、あの「株あがれー」というパフォーマンスを見せた。当時は兜町でも冷笑を浴びたものだが、その後は株価が上昇に転じ、２０００年４月には２万円台を回復している。

　２０１１年はどういう相場になるのだろうか。ミクロで見た場合、企業業績は順調に拡大すると見られる。リーマン・ショック後のリストラにより、企業体質がより筋肉質に変化、円安や売上高の増加が大幅な増益に結びつきやすい状況にあるためだ。

　ちなみに三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では「２０１１年の展望レポート」で、１ドル＝９０円台に円安・ドル高が進み、円安効果を単純に反映させると、２０１１年度は２５％近い増益が見込めると試算している。世界景気の回復が継続し、１２年度も１５％増益となれば、ＴＯＰＩＸの予想１株利益は８０円近いと水準となり０７年度のピーク利益を更新する期待感が出てくるという。そして、ピーク更新への期待から１１年の高値はＴＯＰＩＸで１２５０ポイント、日経平均で１万４０００円を超えるケースが期待できるとしている。

　マクロ面では引き続きデフレからの脱却が課題となる。楽観的な見方をすれば先進国の金融緩和と新興国の成長と賃金・物価の上昇などの影響が日本経済にも波及、徐々にデフレ懸念が後退するとのシナリオを描くことができるがどうだろうか。跳ねる卯年に期待したい。（三浦祐輝）

＜卯年の主な出来事＞

◎１９０３年（明治３６年）、癸卯＝ライト兄弟が人類初の飛行実験に成功、フォードモーター設立、日本初のビアガーデンが開業、日比谷公園が開園、夏目漱石が英国留学から帰国

◎１９１５年（大正４年）、乙卯＝日本、中国に２１か条の要求、亀の子たわしがヒット、ニューヨーク―サンフランシスコ間に初めての大陸横断電話が開通

◎１９２７年（昭和２年）、丁卯＝昭和金融恐慌、芥川龍之介が服毒自殺、リンドバーグが大西洋無着陸横断飛行に成功、日本初の地下鉄が上野―浅草間で開通

◎１９３９年（昭和１４年）、己卯＝ナチスドイツ軍がポーランドに侵攻、第二次世界大戦勃発、ノモンハン事件、横綱双葉山が６９連勝、関門トンネル貫通

◎１９５１年（昭和２６年）、辛卯＝サンフランシスコ講和条約調印、マッカーサー解任、日本航空設立

◎１９６３年（昭和３８年）癸卯＝ケネディ大統領暗殺、日本銀行が新千円札（伊藤博文）を発行、三井三池炭鉱爆発事故、鉄腕アトムの放映開始

◎１９７５年（昭和５０年）、乙卯＝エリザベス英女王来日、英保守党の党首にマーガレット・サッチャー、ベトナム戦争が終結、三億円事件が時効に、マイクロソフト設立

◎１９８７年（昭和６２年）、丁卯＝国鉄分割・民営化でＪＲスタート、ルーブル合意、ブラック・マンデー、ＮＴＴ上場、世界の人口が５０億人突破

◎１９９９年（平成１１年）、己卯＝東海村の核燃料工場で国内初の臨界事故、地域振興券、東京証券取引所が立会場での取引を終了、東邦生命や東京相和銀などが経営破たん、欧州が統一通貨「ユーロ」を導入

［ 株式新聞速報ニュース／ＫＡＢＤＡＳ－ＥＸＰＲＥＳＳ ］
提供：モーニングスター社